自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗sì)季度(dù)至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电子(zi)大概率在(zài)二季度及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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